前回は闇が深かったので、今回は魔が深い感じの話になります。
PolygonではJPYCが買えますが、ASTRでも買えますよね、お隣感があります。
概要
▼ASTRのDeFiは魔が深い。
▼コンポザービリティという考え方があるのは分かる。
▼危険につきDeFiに慣れている方でもかなりのDYOR。
▼$ASTRは上がるかもしれない。
①ASTRのDeFiは組織的に動いている。(ように見える)
JPYCが安く買える事に割と定評がある地ではあります。ASTR。
多分ここが計画経済の基軸予定のDEXなんでしょうが…。
https://app.arthswap.org/#/farms
まずEstimated APRってなんだよ!という突っ込みを入れたくはなりますが、まあこれはいいとします。
さてステーブルAPRが高いのは良い事です。普通は。
多分これがみんな高いから来てると思うんだけど。
なんで高いか…。分かりますか?
右の方にこんなのがありますよね。
マルチプラーが高い所は報酬トークンがいっぱい出てくるって意味です。
だから、0.1のとこより30のところは300倍報酬が排出されるのです。
なので、ステーブルペアで高APR(推定)が出るわけですね。
で、これ普通やらない。
ここcurveとかのステーブルswapじゃないですからね、なのにステーブルコインのペアを入れるとトークンがいっぱい貰えるんですよ。ローリスク超ハイリターンじゃないですか、永久にdumpしますよね。数々の魔界がそれで死んでいきました。
ステーブルペアを優遇してはいけない、これは魔界民の常識に近い。
なのにあえて滅茶苦茶優遇しています。
一方で0.1とかの方は大事なペアなんですよ、出来高が稼ぎやすい方。
報酬が少ないので当然流動性が集まりません、となると、全然swap出来ないし、まとまった額swapしようとするとプライスインパクトが半端ないとかになると思います。
じゃあこれ、将来的に貰える予定のトークンのマルチプラーが0.1だったらどうなりますか。
売れないんですよ。
売ってもプライスインパクトが半端ないし即ナイアガラしちゃって配られた分を推定APR通りで全然回収できない。
つまりこのDEXはDEXをやる気があんまりなくて、何か別の目的を隠し持っているとしか思えないと見えるわけです。
(実際のお気持ちは分かりません、Estimatedお気持ちです)
なんか雑にswapした人をアービトラージするBOTとか置いてて稼ぐ気満々とかそういうのもあるかもしれないし、そういうユーザーは多分いっぱいいる。
②ASTRのトークンはやたらとすぐにくれない。
APRって書いてあるなら大体すぐくれるじゃないですか、くれない。
ので、残りは幻想ということになります…。
ロック、ロック、ロック、ロック、ロックだらけで全然何も貰った気がしない!APRは高いはずなのに!
しかもORUをやっていたら突然APRが8000%から2000%に引き下げられたりとか(TVLも価格もそんな変わってなかったので多分排出率がいじられた)でリスクリワードが一切見合わないし撤退しました。怖い。
本当にいつかくれるんですか…?
③ASTRにはやたらとどこかで見たような錬金術プロトコルがある。
LUSDとかMAIとかと同じ過剰担保型のBAIとかいうのがありますが、どうもこれを推しているらしい。
加えて、噂のIRON…じゃなくてORUも推しらしい。
とにかくこいつらへの優遇っぷりが異常。(ただしestimated優遇)
ステーブルスワップで250%!?(ただし一部ロックが以下略)
だからこの辺でお金をmintしたいというお気持ちを非常に感じる点は好感を覚えます。
しかしながら、LUNAはEVMとは違ってそれ専用のチェーンだから全てがそのために組まれていてなんとかなっているのであってEVMでやるとIRONはほぼ無理、それから過剰担保型も多分無理、というのは最近勉強しました。
過剰担保型が無理なのはまあなんかわかります、資本効率が悪いから機会損失にやられるはず。
DAIだけ奇跡っていうか、多分その頃は機会が少なかったんだと思う。その間にそこそこ広まってあちこちで使えるようになったのでうまくいったみたいな。
まあ機会が少ない不景気タイミングにはうまくいく確率はちょっと上がるかもしれないですが、IRON系の方はオラクルだとかの問題が関わってくるので困難なようです。
LUSD型の方はふらふらながらも一応ペグしているんですが(VAIなんかも多分これ型)、資本効率が悪いしボラがあって危ないから外部からインセンティブが与えられないと増えないよね、増えないからペグしないよねっていう。
で、これら共通の問題はトークンがプロトコル内単体だけでグルグルしてたら絶対ダメなんですよ。
外部に出て行って他所からインセンティブを貰えるようにならないと、いずれ破綻する。
で、ASTRで何が起こっているのかというと、錬金プロトコルの錬金コインを他のASTRのPJが優遇するんですよ。
これを拡大していけという勢いで優遇する。
そうなると、ペグする可能性が多少出てくるんですよ。報酬払われるかと言われると今の所estimatedなんですけど、一応閉じた系問題から一歩だけ出ている。組織ぐるみで。
なので錬金が成功する可能性がほんの少しだけあって、そこが面白いなって。
そのうちStarlayとかで担保にできるようにとかするんじゃないですか、怪しいコイン達を。
自ら魔界とか言ってるし…?
怪しいコイン達のLTVをめっちゃ高くしてきて魔界lendingみたいなことを突如始めたりするかもしれない、それぐらい組織ぐるみ感を醸し出しながらこの世の限界をぎりぎりまで攻めてるいる感じ。
魔界lendingに入れてたら命を落とすかもしれないけど、ギャビンが補償するから問題ねぇ理論で実はぎりぎり限界を攻めているのかもしれない。
単体だとアレなプロトコルたちを組織ぐるみでグルグルさせてなんか奇跡が起こったら何かが完成するかもしれない。もちろん爆死するかもしれないというそういう魔界ラボみたいな所です。そういうのが好きな人には楽しい。
④$ASTRは上がるかもしれない。
ぶっちゃけDeFiの殆どは魔界度合いが高すぎて一歩ミスると多分命を落とすんですよ。
ミスらなくても落とすかもしれない。
で、魔界で得たトークン達も多分余裕で全部死ぬんですよ。だってswapさせてくれそうにないし…?
で。
この魔界達で生産された謎の錬金コインの皆さんはASTRでしか使えないんですよ。
だからこれらは全部ASTRを買うのに使うのがいいよね。そしたらBinanceとかでUSDTと変えてもらえるじゃないですか。
で、それをせっせと持ち帰る作業を繰り返していたらそのうちASTR自体はまあまあ強いので魔界トークンを利確するときはASTRにするかみたいになって、魔界の養分を吸い上げながらASTRが上がる可能性がある。
だから、この変な魔界を触らずにASTRをただただ持っておくとかBAIをmintしてスタビリティプールに突っ込んでおくぐらいならまあ…。
NFAです。だって魔界すぎるんだもん…。